越境達人大陸動力電池龍頭寧德時代股價近期走弱，A股自5月高點人民幣467元回落至人民幣300元左右，最大回檔幅度約35%，短短四個月市值蒸發逾人民幣7,000億元，約合新台幣3.3兆元。耐人尋味的是，公司財報並不差：2026年上半年營收人民幣2,769億元，年增54.80%；歸屬母公司股東淨利潤人民幣432億元，年增41.98%。
市場在意的是產能過剩與「去寧化」
新浪財經指出，投資人的疑慮集中在大陸電池產業產能過剩、競爭激烈，以及電動車需求與企業獲利能力；同時，車企正加速調整核心供應商體系、降低對寧德時代的依賴，也成為市場焦點。動力電池行業開始告別一家獨大，形成「兩超多強」格局：寧德時代與比亞迪為第一梯隊，欣旺達、中創新航、國軒高科等屬第二梯隊，而龍頭車企頻頻向第二梯隊招手。
具體動作已陸續浮現。9月初理想汽車宣布斥資人民幣26.5億元增資欣旺達動力，交易完成後相關主體持股11.17%；小米則與欣旺達、中創新航成為電池戰略合作夥伴，澎程系列已不再採用寧德時代電池。理想並計畫自2026年下半年起，讓自有品牌電池陸續應用於更多車型；吉利則規畫40%電池產能自供、40%向寧德時代採購、20%由其他供應商補充。
不過龍頭地位短期仍難撼動。寧德時代在大陸國內動力電池裝車市占率仍達46.7%，三元鋰電池全球市占率超過75%；彭博資訊也提到，目前47位分析師一致給予「買入」評級。Edmond de Rothschild資產管理基金經理Bing Yuan認為，過去不少車廠推動「去寧化」但沒有一家成功，複製寧德時代的技術與可靠性極為困難，規模較小的供應商或許能滿足大眾市場車型，旗艦與高端產品線仍會依賴寧德時代。
資料來源：聯合新聞網