越境達人《鏡報》4日刊出鉅石智庫創辦人吳奕軍的專欄，引述香港經濟日報報導、彭博社揭露的研究機構佳富龍洲（Gavekal Dragonomics）與浙江大學金融研究院聯合調查指出，中國目前至少有1億人陷入債務逾期，累積的家庭不良債務規模已超過10兆台幣（約2.2兆人民幣）。以中國約11億成年人計算，貸款逾期比例達10.6%。文中並提到，官方早已停止公布全國個人貸款違約的總體數據。
消費貸擴張與地方債同步惡化
該文分析，過去十年中國家庭債務暴增近三倍，網路平台以大數據演算法推動低門檻消費貸款，將借貸廣告推播給外送員與約3億「靈活就業人口」等抗風險能力較弱的族群；景氣轉差後，減薪與失業使這些借款人迅速違約。由於缺乏個人破產制度，違約者面臨帳戶凍結、被列入失信被執行人、限制高消費等後果。反映在數據上，中國今年5月社會消費品零售總額年減0.6%，為近三年半來首次負成長。
另一端是地方政府融資平台（LGFV，俗稱城投債）與房市。國際貨幣基金（IMF）估計，中國含地方融資平台在內的廣義政府債務已超過GDP的150%。文章指出，「三條紅線」後房企爆雷、賣地收入銳減，地方融資平台失去還債金源，部分地方甚至要求平台自行舉債買下賣不掉的土地。北京自2024年底起推出總額12兆人民幣的化債方案，將隱性高息短債置換為低息長期專項債；中共黨刊《求是》今年6月也發文稱須「加快修復居民資產負債表」。
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資料來源：鏡報