越境達人在美國持續限縮先進AI晶片輸往中國的同時，中國本土GPU業者正從資本市場另闢戰場。騰訊投資的燧原科技8月25日敲定上海科創板IPO時程，計畫募資人民幣60億元（約8.9億美元），8月28日展開初步詢價，9月2日開放投資人申購。
四小龍陸續叩關公開市場
燧原此次發行4,303.52萬股新股，約占上市後總股本10%，掛牌後總股本約4.3億股。配置上，約861萬股給策略投資人、2,754萬股面向網下機構投資人，另約689萬股供一般投資人申購；主承銷商為中信證券，國泰海通與廣發證券參與承銷。燧原2018年在上海成立，主力產品為資料中心AI加速晶片、加速卡與運算系統，市場常將其與摩爾線程、沐曦、壁仞並稱中國「GPU四小龍」。路透指出，隨著中國本土半導體資本市場升溫，這批主要AI GPU業者近期陸續進入公開市場。
募得資金的用途並非擴建一般產能，而是投向第五代、第六代AI晶片及後續技術研發與商業化。燧原先前向上海證券交易所遞交的招股資料提到，在國際貿易環境無重大變化的前提下，依在手訂單、潛在訂單與供應鏈交付狀況推估，2026年有機會接近損益兩平，最遲希望2027年進入盈利階段。不過招股資料同時揭露風險：晶圓供應緊張與儲存產品漲價被列入毛利率的敏感度分析，顯示自主設計GPU只是第一關，晶圓製造、HBM與其他記憶體、封裝以及軟體生態系，仍決定產品能否大量交付。
對台灣產業而言，這場IPO的意義不只在一家公司掛牌。中國正同時以政策、客戶採購與資本市場替本土AI晶片業者提供成長資源；美方管制愈嚴，中國大型網路與雲端業者尋找NVIDIA替代方案的動機也愈強。短期雖仍有製程、軟體與生態系差距，長期可能形成具規模的亞洲競爭者，9月2日值得觀察的不只是申購熱度，而是這個產業正從政策培養轉向靠公開市場持續迭代。
資料來源：Yahoo新聞