越境達人中國大型房企萬科（000002.SZ）於8月27日晚間揭露2026年半年報，交出一份「虧損擴大、現金流改善」的成績單。報告期內營收701.7億人民幣（約新台幣3,300億元），年減33.4%；歸屬母公司股東淨虧損149.5億人民幣（約新台幣700億元），較去年同期的119.4億人民幣進一步擴大。不過經營活動現金流淨額約4.95億人民幣，相較去年同期淨流出30.4億人民幣，已由負轉正。
銷售承壓、化險持續推進
業務結構上，房地產開發及相關資產經營仍是主力，上半年貢獻營收487億人民幣，佔總營收69.4%；物業服務營收184.6億人民幣，佔比26.3%。銷售端壓力明顯，上半年銷售額358億人民幣，年減48.2%；銷售面積293萬平方公尺，年減45.6%。融資方面，合併報表範圍內新增融資與再融資40.8億人民幣（不含股東借款），存量融資綜合成本2.86%；大股東深圳地鐵集團今年以來累計提供約45.2億人民幣股東借款。截至8月27日，公司已有10檔公開債券透過部分兌付、配套展期完成風險緩釋，涉及本金約181億人民幣；自2025年以來累計平穩處理約485億人民幣到期公開債。
對於大額虧損，萬科歸納三項原因：開發專案結算規模顯著下降且結算毛利率偏低；依當前行業環境與各地行情評估資產價值後新增提列減損損失；部分經營性業務與非主業財務投資出現虧損，並疊加折舊、攤銷等因素。成本端則見到正面訊號，費用支出已連續8個季度下降。
公司坦言經營形勢依然嚴峻、化險任務艱巨，下半年將從最佳化資產結構、深化「好房子、好服務、好社群」產品理念、響應城市更新政策、探索創新業務模式、以數位化提升營運效率等五方面推進，並有序退出非主業投資。市場人士指出，萬科是少數尚未發生公開債務違約的大型房企，但今年12月仍有數筆境內債券到期，償付壓力值得留意。
資料來源：BigGo 財經